A 3D Investment Partners, um fundo ativista de Cingapura espargido por sua abordagem agressiva, publicou uma apresentação de 100 páginas com duras críticas à forma uma vez que a Square Enix tem sido administrada. Com 14,36% das ações da empresa, a 3D está convocando outros acionistas a se unirem para “compartilhar opiniões francas” sobre os problemas internos da desenvolvedora de Final Fantasy e Dragon Quest, buscando um “diálogo construtivo” com a liderança da companhia.
Desde que começou a comprar ações da empresa em abril de 2025, o fundo já era observado por seu histórico de influenciar empresas consideradas mal geridas ou com desempenho inferior do esperado. Na idade, declarou interesse somente em “investimento puro”, mas com possibilidade de sugerir mudanças. Agora, a 3D Investment está adotando uma postura mais incisiva.
A apresentação acusa a Square Enix de apresentar prolongamento estagnado nas receitas e margens de lucro fracas nos últimos três anos, em contraste com concorrentes uma vez que Nintendo, Capcom, Bandai Namco e Konami. O fundo atribui esse desempenho ao fracasso dos setores de jogos para console e mobile, além de prejuízos com cancelamentos de jogos. Setores uma vez que o de fliperamas e publicações também são considerados “sem sinergia” e prejudiciais ao valor da empresa.
A Square Enix já havia anunciado um projecto de renovação para o período fiscal de 2025 a 2027, mas o fundo critica a falta de metas concretas, indicadores claros e visão de longo prazo. Segundo a 3D Investment, a resposta da empresa às suas propostas, feitas em outubro de 2025, foi insatisfatória e limitada a um e-mail limitado reafirmando o atual projecto.
Com isso, a estratégia do fundo agora é pública: mobilizar os demais acionistas para aumentar a pressão sobre a diretoria da Square Enix. A movimentação segue o padrão de atuação de investidores ativistas, que utilizam a exposição pública uma vez que forma de alavancar esteio interno e forçar mudanças.
Apesar da pressão crescente, a Square Enix não é obrigada a concordar as propostas. Casos semelhantes já ocorreram no Japão, uma vez que o da GungHo, que vem resistindo a iniciativas parecidas do fundo Strategic Capital. O desenrolar da situação agora depende de uma vez que a direção da Square Enix irá reagir à crescente pressão de seu segundo maior acionista.
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